苹果方舟手机版怎么联机:中信证券：俄乌冲突后能源与产业链格局的重塑，我国化工、金属等领域有望迎来长期增量

今年以来，俄乌冲突的持续发酵对全球金融市场、国际贸易、跨国直接投资等活动产生一系列连锁反应苹果方舟手机版怎么联机。在地缘政治、能源危机和贸易保护主义等多因素的交织下，欧洲能源结构和产业链格局或将面临重塑，并对全球经济产生更加深远的影响。对于中国而言，相较于承接潜在的欧洲产业链转移，从产品替代维度抓住欧洲产业链重塑机遇的可行性或更高。往后看，在这一过程中，我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

▍欧洲能源格局正在重塑苹果方舟手机版怎么联机。

受俄乌冲突的连锁反应影响，今冬能源进口依赖度较高的欧盟或再度面临能源危机的挑战苹果方舟手机版怎么联机。根据OECD于今年9月发布的《中期经济展望》，尽管欧盟大多数成员国天然气储存量已基本达到80-90％水平，但在悲观及中性假设下仍有可能在2023年初面临天然气供给中断风险。短期来看，能源危机使得欧盟能源进口来源的结构正在发生变化。欧盟此前与俄罗斯形成的稳定供需被打破，其正通过增加来自挪威、美国等国的能源进口以满足需求。长期视角下，能源危机促使欧盟针对可再生能源基础设施建设、能源效率提升、工业转型以减少化石燃料消耗、甲烷生产、电网建设等领域加大投资，以提高其能源转型的速度。

▍从能源格局重塑到产业链重塑，若欧洲制造业发生转移，则大概率呈现多元化布局趋势苹果方舟手机版怎么联机。

2018年以来，全球化步伐在贸易保护主义、供应链危机、地缘政治冲突等因素的冲击下逐步放缓苹果方舟手机版怎么联机。从全球FDI流入情况来看，2021年欧洲爆发能源危机后，全球资本对于欧洲地区的投资占比有所下降。而美国、中国以及其他新兴市场的FDI流入占比有所增加。聚焦欧盟，能源格局的变动或将导致其产业链出现重塑，能源危机或促使其化工和钢铁等高耗能产业出现转移。回顾欧盟对外投资的历史情况，2013-2020年期间，不考虑欧盟自身和英国的情况下，欧盟对外直接投资的存量规模中，美国仍占主导。但从趋势上看，欧盟对美国的投资存量有所减少，同时对其他经济体的投资存量规模增加。当前，全球贸易保护主义再起，叠加地缘政治冲突的不确定性和全球供应链受挫，若欧洲制造业发生转移，则大概率呈现多元化布局趋势。

▍欧洲产业链重塑对于中国的机遇与挑战苹果方舟手机版怎么联机。

来自欧盟的潜在产业链转移虽是机遇，但是对于我国而言，在地缘政治不确定性的扰动下也不能将此过度理想化苹果方舟手机版怎么联机。在欧洲产业链转移实际发生前，欧洲企业加大对华投资仍面临市场准入、规则和监管、宏观经济周期等诸多挑战，我国也需要继续推进高水平对外开放。相较于承接欧洲产业链转移，从产品替代维度抓住相关机遇的可行性或更高。中国企业可通过做大做强“中国制造”，在提升工艺流程、加快出货速度等方面多下功夫，缩小我国产品与欧洲产品之间的差距。往后看，在欧洲能源结构和产业链重塑过程中，我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

▍风险因素：

全球进入深度衰退导致化工、金属等领域的需求增长超预期放缓苹果方舟手机版怎么联机。

来源:金融界

标签： 中信证券 重塑 增量 产业链 格局